“五新系”乘势扩张湖南95后王薪程的目标：三家上市公司

　　近日，五新科技上交所主板IPO的审核状态变为“已问询”。五新科技背后的掌舵人是96年出生的王薪程，其还是北交所上市公司五新隧装（835174.BJ）的实控人，同时，王薪程所控制的五新重工也有IPO计划。2021年，五新科技原董事长王祥军病逝，年仅25岁的王薪程接过重担。时隔三年后，五新科技冲刺A股，这位95后掌舵人有望将“五新系”资本版图再度扩大。

　　近日，湖南五新智能科技股份有限公司（以下简称“五新科技”）上交所主板IPO的审核状态变为“已问询”，该公司于2023年12月26日披露了招股书，中信证券为其保荐机构。

　　招股书显示，五新科技前身五新钢模系因五局六公司新运机械厂按照国有大中型企业主辅分离、辅业改制的有关政策改制设立的有限责任公司。2005年，新运机械厂改制为五新钢模，股东为原机械厂34名职工。其中，机械厂原副厂长王祥军出资55万元，持股11%。也是在这场改制中，王祥军成为了五新科技的第一大股东和董事长。

　　2021年3月，五新科技原董事长王祥军病逝。同年4月，王祥军的儿子王薪程接过重担，火速被选举为董事长，12月出任公司CEO。王薪程出生于1996年，在2021年4月担任公司董事长前，2019年9月至2021年4月期间，任五新科技董事长助理，2020年4月至今，任五新隧装董事。

　　王祥军去世后，其所持有的兴中科技11%股份由子女王薪程、于小雅继承，二人分别获得了8%、3%的股份。作为五新科技的控制股权的人，兴中科技虽然控制了91.36%的股份，但后者内部股权结构分散，五新科技并无实际控制人。

　　资料显示，五新科技是交通基建专用设备与系统解决方案供应商，主要是做两大板块业务，一是路桥施工专用装备的研发、生产、销售及租赁，具体产品有信息化桥梁构件生产线、整孔梁模板、节段梁模板、墩身模板及盖梁模板、挂篮和栈桥等；二是建筑安全支护一体化服务，主要为模架专业分包及租赁。

　　目前，五新科技与中国中铁中国铁建中国交建、中国建筑等大型央企，以及浙江交工、上海城建、四川路桥、贵州路桥、湖南路桥等大型地方国企建立了长期合作伙伴关系，公司产品应用在众多代表性的大型工程中。

　　2013-2022年期间，我国公路桥梁建设持续推进，截至2022年末，我国公路桥梁数量增长到103.32万座，比上年增加7.2万座。同时，我国城市桥梁建设也呈现快速发展形态趋势，2022年我国城市桥梁数量达到86260座，比上年增长了2587座。

　　起步于国企改制的五新科技，也受益于国家基建建设的快速的提升，其营业收入从2016年的4.07上涨至2022年的12.61亿元，净利润也从0.51亿元上升至1.96亿元。

　　2020-2023年1-6月（以下简称“报告期”）期间，五新科技的业绩也是节节攀升。报告期内，公司分别实现营业收入9.57亿元、10.42亿元、12.61亿元及7.87亿元，净利润分别为2.16亿元、1.73亿元、1.96亿元及1.49亿元。

　　虽然公司营收呈现稳定增长态势，但是其净利润却在2021年减少了两成。五新科技解释称，2021年，黑色金属产业链整体价格大大上涨，导致公司钢材采购成本上升，盈利会降低。同时，建筑安全支护一体化服务因竞争加剧销售单价会降低导致毛利下滑。

　　需要指出的是，受益于国企改制的五新科技，其目前业务仍围绕中国建筑、中国交建等大型国企，尤其是中铁集团展开。除了存有客户集中度较高的情况外，五新科技还需要面对应收账款高企且账龄较长等问题。

　　报告期内，五新科技对前五大客户销售金额合计占当期营业收入的占比分别是81.53%、77.35%、82.63%和83.26%，公司销售的集中度较高，客户主要为中国中铁、中国建筑、中国铁建、青岛城投等大型央企、国企施工公司。同时期内，五新科技应收账款账面价值分别为6.06亿元、7.02亿元、8.38亿元及8.59亿元，分别占当期末流动资产的62.65%、56.3%、56.81%及51.42%，且2年以内应收账款皆超七成以上。

　　王薪程从其父手中接过五新科技时，仅25岁。时隔三年，王薪程又要带领五新科技冲刺A股。在此之前，这位95后掌舵人已经是北交所上市公司五新隧装的实控人。

　　2021年5月，五新隧装原实控人王祥军之子王薪程、之女于小雅（监护人为于松平）继承其直接持有的五新投资、五新重工的股权。其中，王薪程取得五新投资33.6%的股权，于小雅取得五新投资22.4%的股权及五新重工1.9%的股权。王薪程和于小雅系兄妹关系，双方签署了《表决权委托协议》，后者将其持有的股权全部委托给王薪程行使。

　　根据2023年半年报，五新隧装实控人王薪程通过长沙淞雅财务咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“长沙淞雅”）控股五新投资，间接持有公司41.27%的股权份的表决权（其中五新投资直接持有公司33.33%的股份，五新投资通过五新重工间接控制公司7.94%的股份）。

　　2021年11月15日，五新隧装登陆北交所，名列北交所首批上市的81家公司之一。五新隧装主要是做隧道施工智能装备的研发设计、生产、销售及服务，基本的产品包括混凝土喷浆车、隧道/洞衬砌台车等，被称为隧道施工智能装备领域“小巨人”。

　　与五新科技相比，五新隧装的整体收入规模并不算大。2022年，五新隧装收入、归母净利润分别为5.41亿元、0.78亿元，分别同比下滑21.63%、21.33%。在经历了2022年业绩增速短暂下滑之后，2023年市场订单较上年同期大幅度增长，五新隧装预计收入、归母净利润分别为9.54亿元、1.61亿元，分别同比上涨76.34%、107.12%。

　　不过，同五新科技相似的是，因大型国有企业占比较高，五新隧装也是应收高企。在五新隧装的资产结构中，占比最大的是应收款项（应收票据+应收账款），从2014年的0.49亿元上升至2022年前三季度的4.85亿元，甚至应收款项占总资产比重就一直维持在50%以上。

　　值得一提的是，2021年8月，五新隧装成功挂牌新三板精选层，公司股票价格也是一路飙涨，从6.66元/股涨至31.55元/股的最高点。虽然在此之后跌宕下滑，甚至中间又回到了6.84元/股的低点，转板北交所后，截至1月31日，五新隧装的股价为21.56元/股。

　　在五新隧装股价波动之际，公司股东也是马不停息的抛出减持计划。据蓝鲸财经不完全统计，从2021年11月到2023年6月，股东长沙创梦投资合伙企业（有限合伙）、华菱津杉（湖南）信息产业创业投资基金企业（有限合伙）、华菱津杉（湖南）创业投资有限公司及湖南晟和投资有限公司分别减持套现2794.77万元、1.13亿元、1914.82万元和1.21亿元，累计套现2.81亿元。需要指出的是，上述股东都曾是五新隧装的前十大股东，但减持后目前均消失在列表中。

　　根据天眼查显示，王薪程目前在12家企业中任职，分别在怀化市兴中科技股份有限公司、长沙淞雅和长沙鼎耀财务咨询管理合伙企业（有限合伙）担任股东。王薪程通过长沙淞雅控制了五新投资56%的股份，而五新投资坐拥北交所上市公司五新隧装、五新重工2家重要子公司。

　　2023年11月3日，湖南省地方金融监管局披露了上市后备资源库名单，五新重工位列其中。五新重工基本的产品有轨道式集装箱门式起重机、门座式起重机、钢结构桥梁工程等，占据湖南省内80%以上市场占有率，大范围的应用于长江、珠江、淮河等流域港口码头和长沙地铁等重点工程。

　　倘若五新科技、五新重工成功上市，这位95后掌舵人王薪程将就此收获3家上市公司，成功接替其父亲把“五新系”的资本版图扩大。